나는 내 일을 통해 불멸을 이루고 싶지 않다. 나는 죽지 않는 것을 통해 불멸을 이루고 싶다. - 우디 앨런.
모두가 좋다고 하는 곳보다 아무도 관심을 갖지 않는 지극히 소외되어 있는 곳에 기회가 있다. 호재가 많은 곳에는 그 호재가 반드시 가격에 반영되어 있고 기대감이 한순간에 실망감으로 바뀔 위험도 존재한다. 반면에 악재만 가득하고 곡소리가 가득한 곳에는 그 악재까지 가격에 반영되어 있다면 관심을 가져볼 만하다. 그리고 버려진 곳에서 기회가 태동한다.
오늘은 한 때 엄청난 시세를 주고 끝없는 추락 속에 있는 소외받은 섹터의 대표 5G 섹터의 관심이 가는 이노와이어리스에 대해 공부해보겠습니다.
이노와이어리스가 영위하고 있는 주요 사업영역은 통신용 시험/계측기 및 SmallCell이며, 해당 제품은 당사 및 자회사에서 직접 개발 및 생산하여 판매하고 있습니다.
국내는 당사의 영업부서에서 모든 제품의 판매를 전담하고 있으며, 해외는 미국, 일본, 홍콩, 영국, 폴란드, 중국의 6개 지역거점을 중심으로 당사의 해외 판매조직인 Accuver에서 전 세계 고객들에게 우수한 성능의 제품과 서비스를 꾸준히 제공하고 있습니다.
주요 제품군으로는 무선망 최적화 제품군, Big Data 제품군, 통신 T&M 제품군, SmallCell 제품군 등이 있습니다.
생산 실적 및 가동률입니다. 현재 가동률은 63.1% 대로 앞으로 기지국 및 설비 투자가 진행된다면 가동률이 높아질 것으로 기대됩니다. 팬데믹이 완화되고 통신설비 투자가 재개되길 기대합니다.
이노와이어리스의 재무제표입니다. 나름 안정적인 흐름을 보이고 있습니다.
이노와이어리스 최대주주는 LIG넥스원으로 최근 LIG넥스원에 인수되어 양사 간의 시너지 효과가 기대됩니다.
이노와이어리스는 글로벌 통신장비 시장의 주요 시장인 미국과 일본 인도 등에 법인을 두고 사업을 영위해가고 있습니다.
이노와이어리스 및 5G 섹터의 투자 포인트를 체크해 보겠습니다.
1. 일본 메이저 통신사 진출을 시작으로 사실상 스몰셀 매출이 본격화될 전망.
2. 일본/인도/미국 국내에서의 5G 스몰셀 매출이 연내 가시화되는 가운데 28 GHz 인빌딩 스몰셀 출시 및 시장 개화가 예상.
3. 제품 매출 특성을 감안할 때 전 세계 주요 통신사 스몰셀 매출 본격화는 가파른 매출 성장을 이끌 것이라서 높은 원가율에도 불구하고 고정비 절감 효과를 초래해 영업이익 증대에 결정적 역할 전망.
4. 향후 가파른 이익 향상 기대 대비 현재 소외 섹터와 장기간 하락한 주가 추이.
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