엔켐 : 글로벌 2차 전지 투자 확대 본격화 수혜 기대.

■ 엔켐 : 글로벌 2차 전지 투자확대 본격화 수혜 기대.

 

▷기업개요

- 동사는 2012년 1월 설립되었으며, 2차 전지 및 EDLC용 전해액, 첨가제 제조 및 판매업을 주요 사업으로 영위하고 있음.
- 최근 설립한 해외 공장에서는 2차 전지제조 시 사용된 폐 NMP를 리사이클링 하는 사업을 신규사업으로 추진하고 있으며 용매, 리튬염 제조 및 판매사업까지 사업을 확장을 준비 중에 있음.
- 자동차용 전해액인 XEV의 매출이 동사 전체 매출의 대부분을 차지하고 있음.

 

▷ 독점적 기술, 생산체제를 가진 2차전지 및 EDLC용 전해액 제조기업.

2012년 (주)엔켐 법인 설립. 동사는 2차전지 및 EDLC(Electric Double Layer Capacitor)용 전해액 및 첨가제 제조, 판매 사업을 영위. 전기차용 전해액이 주력 분야이며 국내 최초로 전기차 전용 전해액 개발 및 상용화 성공. xEV(자동차용), IT, EDLC, ESS(Energy Storage System)용 전해액으로 구성. 동사는 2021년 11월 1일 코스닥 시장에 신규상장.

 

▷ 투자포인트 두 가지.

1) 2차전지 시장 성장과 함께 안정적 성장 전망.

- 주요 2차전지 제조사 기업들은 공격적 Capa 증설 중. 이에 따라 동사 매출액의 급격한 성장 시현(2013년 20억 원 → 2020년 1,389억 원).

- 공급자 우위 시장 속 지난해 말 연간 65,000톤 생산규모에서 2025년까지 225,000 톤 Capa로 증설 예정.

- 또한 주요국 현지 생산 공장을 구축하여 2차전지 공장과 1시간 이내 접근성을 확보. 최단 납기가 가장 중요한 전해액에서 생산 효율화 및 글로벌 수주 확대가 기대됨.

- 전해액 핵심 원료인 용매 및 리튬염을 제조하는 중국 시다 그룹과 JV 설립은 긍정적. 전해액 원료, 첨가제 및 생산까지 모든 전해액 밸류체인을 수직 계열화 진행.

 

2) 사업포트폴리오 다각화는 긍정적.

- 동사는 단계적 개화가 전망되는 전고체 배터리 시장 진입을 준비하고 있음. 현재 우수기술연구센터협회와 전고체 전지 시대를 대비하여 Gel type 전해액 및 전고체 전해질 분야를 공동 개발 중. 향후 유사고체, 전고체 전해질 시장 선점이 목표.

- NMP Recycle 사업을 추진 중. NMP(N-Methyl-2-Pyrrolidinone)는 양극재 공정에 사용되는 용매로 전량 수입에 의존하며 높은 원가 수준을 보이고 있음. 향후 NMP 사용량 급증으로 가격 상승, 수급 문제 등으로 재활용이 반드시 필요. 현재 동사는 SK이노베이션 미국 공장 NMP Recycle 재활용 업체로 선정되었고, LG에너지솔루션 폴란드 공장 물량 수주를 추진.